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原标题：【ù深度ਜ】光伏产业链博弈进入关键期，电池ਯ环节会逆袭吗？
记者|Ǝ马ä悦然👽
“ 编辑ર |▩ 张慧
硅ⓙ料价格亟待“œ降温”。
日前，工业和信息化部、市场监管总局、国家能源局（下称三部门）联合印发《关于促进光伏产业链Φ供应链协同发展的通知》，并集体约谈了部分多晶硅Ó骨ⓒ干企业及行业机构。
“约ϒ谈企业主要是为了控制硅料◊价格。”一位硅ડ料企业内部人士对界面新闻表示。
三部委指出，近ઝ期国内光伏产业部分环节产品价格持续急˜剧上涨，引发产业链供应链剧烈震荡，其中既有国际贸易环境复杂、新冠疫情反复冲击、下游需求大幅增长、各环节建设周期差异等原因，也有部分企业炒作哄抬价格、个别从业者囤积居奇等因素，将针对行业出现的哄抬价格、垄断制售假冒伪劣产品等违法行为加≈强查处、严厉打击。
据国联证券测算，当前硅料环节占据全行业的绝大部分盈利，以M1ਪ0尺寸为例，硅料环节毛利率高达83.é9%，下游硅片、电池片、组件毛利率仅分别为4.2%、7.8%、-▣1.5%。
在中国确立“双碳”目标、全球能源紧缺等背景下，硅料涨价憨的局¨面已经维持了两年多，期间涨幅已超三倍，产业链的天平完全倾向了它。
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如今，一◑些થ微妙的市场变化也在发生。
∑硅料掌管话语ા权
ⓘ 回溯硅料的“ਭ逆袭”之路，2020年是明显分界点。
在此之前，国内光伏产业曾遭受海外反倾销、“531”新政ਨ等影઼响，硅料是产业ਰ链中最不挣钱的环节之一。
Ψ 2020年上半年，光伏产业链受疫情影响较大，项目开工延迟、物流受Ì阻、需求低迷，前景充满੧不确定性，硅料价格下滑至多年来低点，约为6万-7万元/吨。
ਗ਼ 2020年6月起，随着国à内疫情形势好转，硅料市场供需矛盾显现，价格开‘启上行通路。当年年末，硅料价格上升至8.3万元/吨，较年初上浮约14%。
进入2021年后，在“双碳”目标的刺激下，光伏进入高速发展期，尤其是硅片环节扩产迅速且凶猛œ。但上游↔硅料环节碍于投资门槛及建设周期较长，因此出现短缺，最终导致价格快速攀升。
去年2月，硅料ਜ਼突ી破10万元/吨，5月首次突破Ñ20万元/吨，1-6月累计涨幅达160%。
ⓖ之后，硅±料经历了两次¤短暂低迷。
去年6-7∇û月，当硅料价格处于21万元/吨左右的高点时，下游组件出现成本ⓗ倒挂，需求端萎缩层层传导至上游，使硅料涨势渐止。
当年7月起，硅料经历了五周连降，缓跌至8月初。由于¼硅料整体供应仍偏紧，随着下游开工水×平逐步恢复，硅料价格开始小幅回涨«。9月中旬，硅料重回年内高点。
此后，多晶硅的上游工业硅遭遇“能耗双控”限产，硅料价格再被推涨至接近24万元/吨，↵相比年初上涨超1.5倍。9月30日，隆基绿能（601012.SH）、晶澳科技（002459.SZ）等五大组件龙头出面联手呼Œ吁。
直至当年11月，产业链出现了新变化。当时硅料价格维稳，临近年底交易较少，硅片、电池相继降价。其中，隆基ઽ绿能和TCL中环（002129.SZ）进行相继下跌硅片价格，⊇有业内Ü人士认为光伏产业链价格涨势见顶。
较高的价格影响了当年四季度⊇的新增装机量。国家能源局数据显示，2021年全国光伏新增装机5Š4.88 G×W，虽创历史新高，但不及预期。其中四季度新增装机27.82 GW，同比下降5.7%。
但此波产业链价©格跌Ρ势仅维持⊄了一个半月。今年一季度，光伏产销两旺、淡季不淡，延缓的终端装机需求回升，产业链再回上涨通路。
Φ 为ਊ了避免被过度解读、造成误解，中国有色金属工业协ઐ会硅业分会于9月8日，暂停了八年来未曾间断的多晶硅价格发布。
实际上的硅料价格依旧坚挺。PV InfoLink在10月12日的统计显示，多晶硅致密料Āf;最高价达到31万元/吨，均价30.3万元/吨。¶这一价格相较于2020年年中，已经暴涨了三倍以上。
需求◘新ι变量▤
在硅料价格带动下，今年组件价格一度超过2元/W”。据界面新闻了解，当组件价格超过1³.85元/W时，国内下游集中式电站利润会被大幅压缩；若组件价格达到2元/W高位ਬ，下游电站开发商接受度有限，采购量将明显降低。
ï按照此前产业链价格逻辑，下游电站开发商拥有较强的主导权，当它们接受度有限时，将倒逼上游产品降价。
今年降价拐点却迟迟未到，这主要因需求端出现了两大新变量：政策刺激了国内分布式光伏需求爆发，以ü及海外对光伏产品需求激增。
³ 今年2月，俄乌冲突爆发后，欧洲为摆脱对俄罗▣斯的能源依赖，对࠽光伏等新能源需求明显上升。
∃ 根据欧委会的计划，到2025年，将欧盟内的光伏装机容量提高至320 GW，较2020年翻番；2030年的≠光伏装机容ù量将达到600 GW，成为欧盟主要的电力来源。
海关出口数据દ显示，中国上半年出口组件达78.7 GW，同比增长10⊃2%。其中，欧洲上半年累计从中国进口组件42.4 GW，同比增长137%ⓗ。
PV InfoLink统计称，1-8月，Ǝ欧洲累计进口中国组件60👽.ćc;1 GW，同比增长127%。
↑ 与此同时，国内分布式光伏崛起。今年上半年国内光伏新增装机30.88 GW，分布式占比63%。相比于集中式电站，š分布式光伏¢对组件价格接受度较高。
7月，中国光伏行业协会调高对今年国内装机的预测。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华称，通过对˜各ઍ省装机规划了解，乐观预计光伏市场或开启加速模式，并将今年新增装机预测调高10 GW，预计全年实现85-100 GW。
界面新闻了解到，头部组件企业目前在手订β单旺盛，甚至已经排至20ી23年。
“硅料价格未降的b3;主要原因仍是缺ⓢ少产能。”一位组件企业相关负责人对界面新闻表示。
η 尽管近两年来硅料端吸引了不少新投资者，但硅料投产周期约2-3年，对比下游的硅片环节，新产能投放周期只需半年。硅料的实际供给无法匹配下游需求，无形中抬高了硅料å在整个产业链中的话语权。
今年7-8月，因检修、限电等影响，国内硅料产量不及预期，平均每月6-7万吨，直到9ℑ月出▣现改善。据SMM统计，9月国内多晶硅产量约7.6ο2万吨，环比增长23%。
τ 中游话语权将⊇提升？િ
♬
产量提升后，近期硅料价格未有明显上浮，见顶之势出现。但当前硅片及电池环节的价格仍较γ为ਨ稳固。
隆基绿能的最近一次硅片Ǝ价格公示未做调整，电池片价▧格却反常地先行涨价了છ。
β9月27日，通威太阳能各型号电池片涨价2-3分/W。同日，中来股份（维权）TOPCon电池片报价显示，182、2θ10双面电池片均上调0.03元/W∩。
财联&社援引↑分析人士观点称，此次上下游出现价差反转，或是光伏ਲ਼产业价格中枢分化的预兆。
相比于硅料、硅片等环节，α电池居于中˜游位置，此前常受到上下游两端®挤压，产业链话语权弱。
据界面新闻了解，当前电池技术是光伏行业的重要竞争环节。各大光伏龙头争👽相布局¨下一代N型电池路线，▩N型电池片的价值凸显。
另一重要影响因素仍是ડ需求。有组件企业人士对界面新闻表示，电池涨价主ક要因下游组件ý排产有所上调、需求旺盛，电池扩产进度相对慢于组件环节，电池供应出现部分短缺。
实际上，当前硅片供给实际上也有所增Π加，存在部分库⌋存，但价格仍然稳定&#ffe1;。
“即使硅片放量，价格ⓠ下降也不会太容易，重要ⓔ原因之一是后端有需求在支撑。”隆众资讯分析师方文正也对界面新闻表示৻。
按照往年，临近年末，因央企存在完成业绩指标的压力，地面集中式电站将迎来一波“装机潮”。今年组件价格高位，集中式电站收益∃率受限，“装机潮”是否会减弱，也是近期产业链价格影响因ૡ素之一ë。
由于年底抢单竞争加剧，部分组件报价Ó有所降低。ચ方文正表示，根据调研数据，9月部分终端组件的价格在1.95元/W左右，10月来降至1.92元/W。∃
♧国家电投的最新长单招标结果也显示，企业最γ低报¦价出现了1.8元/W。
方文正对界ફ面新闻表示，“抢装潮”会和往年一样出现，但部分央企还在观望，等待组件进一步价格下降，可能会等Ċc;到11、12月。
“央企可能等不到组件大幅降价¨，大概率以1.9元χ/W以上的价格入手。”一位组件企业人士则对界面新闻表示。
另一位不愿具名的业内人士也对界面新闻表达了相似的看法。该人士称，目前看组Δ件价格明显降幅θ的可能&#ffe0 ;性较小。
“最近招标情况看，央企可以接受当前组件价格。”À中国有色金属工业协κ会硅业分会专家委副主任吕锦标也对界面新闻称。
他认为，无论国内大型地面电Ċb;站还是欧洲市场，对组件价格承受力尚可§，所⇔以还看不到硅料价格完全下行的拐点。
但随着年底新产能逐渐投产，短期内硅料价格再度大幅上扬的可ⓑ能ćf;性很小。
东吴证券在9月28日发布的研报指出，当前正处于产业链⇓价格博弈关键期。硅料价格已处ª于顶部位置，向上空间有限，且超过30万吨产能将在9月达ા到满产，供给逐季增加，将打破供求紧张局面，预计硅料价格有望于四季度开始下降。
该机ਗ਼构预测，未来随着硅料供给释放和价格下跌，将带动国内地面大规模放量，推动°组件排产快速提升ê，预计四季度前四大组件出货将环比高增30%以上。
PV InfoLink也表示，硅料新产能终于将在四季度迎来释放高峰期。目前主流价格区间逐渐平稳，硅料价格继续上涨的动力下降，且买方心态处于持续调整变化的阶段，对于10月硅料有效供应量的ਬ增幅信心≅充足的预期下，抢购或囤货现´象陆续消退。
吕锦标还指出，未来硅料的市场价格走势，还取决于下游企业的经营策略。当前多晶硅供应增幅▥逐月加大，预计12月会超10万吨，但九成以上产品已被大企业的长单锁定，留给零售市场的量很少。零售市场持续供不应求，推高≤了现货市场价格，也间接带动了长单价格上涨。
长期看，业内对硅料ⓘ价格的下降趋势છ看法较为明确，即明年新增产能大量投产♫之际，价格将下降。
PV In←foLink预测，2022-2023 年，硅料产能将从293 GW上升至663 GW，增长幅度达126.3%，硅片、电池片、组件同期产能增速仅为84.6%、59.ણ6%和41.2%，远小于硅料产能的释放速度。
下游需求੨已«获支é撑，若上游硅料价格出现下行，处于中游的电池环节盈利将有望修复。
但短期内，在无法⊕改变上游成本的情况下，电池仍需依靠新技术⇔发展，以求降本增效。
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